Stop Expansionism - Chống Bành Trướng

Các hộ gia đình đang gánh nợ quá nhiều, doanh nghiệp ngần ngại chi tiêu nhiều hơn.

Các căn hộ chung cư thu nhỏ được trưng bày tại một phòng trưng bày ở Trịnh Châu, Trung Quốc. Người tiêu dùng đã giảm hoạt động mua nhà trong bối cảnh nền kinh tế yếu kém. (Ảnh của Kentaro Shiozaki)KENTARO SHIOZAKI

Ngày 27 tháng 12 năm 2025, 05:03 JST

BẮC KINH — Nợ của Trung Quốc lớn hơn gấp ba lần quy mô nền kinh tế, và sự suy giảm kinh tế của đất nước đe dọa làm tăng thêm gánh nặng này.

Tính đến cuối tháng 9, tỷ lệ nợ trên tổng sản phẩm quốc nội đã đạt 302,3%, theo số liệu mới nhất từ ​​Viện Tài chính và Phát triển Quốc gia (NIFD), một tổ chức nghiên cứu chính sách trực thuộc nhà nước Trung Quốc. Con số này bao gồm nợ của hộ gia đình, các tổ chức chính phủ và các tập đoàn phi tài chính.

Điều này đánh dấu mức tăng 1,9 điểm phần trăm so với cuối tháng 6, khi tỷ lệ này lần đầu tiên vượt quá 300%. Tổng dư nợ hiện nay vượt quá 400 nghìn tỷ nhân dân tệ (57 nghìn tỷ đô la Mỹ).

Trong bối cảnh nền kinh tế suy thoái, khi các doanh nghiệp và hộ gia đình ngần ngại vay thêm nợ , tiêu dùng và đầu tư dự kiến ​​sẽ tiếp tục giảm sút, làm gia tăng nguy cơ giảm phát do nợ gây ra.

Tỷ lệ nợ của khu vực chính phủ so với GDP đã tăng 2,2 điểm phần trăm so với cuối tháng 6, lên 67,5% vào cuối tháng 9, chủ yếu do việc phát hành trái phiếu chính phủ mạnh hơn để tài trợ cho các dự án cơ sở hạ tầng và các dự án khác.

Các nhà chức trách khu vực cũng đã đẩy mạnh phát hành trái phiếu để thay thế khoản nợ tiềm ẩn của các công cụ tài chính chính quyền địa phương ngoài ngân sách.

Theo phân tích của NIFD, bên cạnh nợ chính phủ gia tăng, tăng trưởng kinh tế danh nghĩa yếu cũng đang làm tăng tỷ lệ nợ. Áp lực giảm phát đang gia tăng, bằng chứng là chỉ số giảm phát GDP liên tục ở mức âm – một thước đo xu hướng giá cả trong nước nói chung.

Điều này dẫn đến tình trạng nền kinh tế tăng trưởng chậm hơn so với nợ phải trả, dẫn đến tỷ lệ nợ cao hơn. Không giống như chính phủ, các hộ gia đình và doanh nghiệp đang ngày càng thận trọng hơn trong việc vay nợ mới.

Tỷ lệ nợ hộ gia đình trên GDP đạt 60,4% vào cuối quý III, giảm 0,7 điểm phần trăm so với quý trước. Số dư nợ chưa thanh toán cũng giảm trong giai đoạn này, đánh dấu lần giảm đầu tiên được ghi nhận trong dữ liệu so sánh kể từ năm 1995.

Do giá nhà ở chưa có dấu hiệu chạm đáy, ngày càng có nhiều người bán nhà thứ hai (second house) và các bất động sản đầu tư khác để trả bớt khoản nợ vay thế chấp nhà chính. Nhu cầu mua căn hộ chung cư vẫn còn ảm đạm.

Tỷ lệ nợ doanh nghiệp đạt mức cao kỷ lục là 174,4% vào cuối quý 3, nhưng chỉ tăng 0,4 điểm phần trăm so với quý 2. Chính phủ đã ban hành chỉ thị cho một loạt trong các lĩnh vực, như xe điện và thép, để hạn chế cạnh tranh quá mức. Điều này dường như cũng đã kiềm chế được sự tăng trưởng nợ.

Dự kiến ​​đầu tư tài sản cố định cho cả năm, bao gồm cả việc xây dựng nhà máy, sẽ giảm lần đầu tiên trong năm nay.

Theo số liệu từ Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), tỷ lệ nợ của Trung Quốc đang tiến gần đến mức của Nhật Bản năm 1998, một năm đầy biến động về tài chính.

Vào thời điểm đó, GDP bình quân đầu người danh nghĩa của Nhật Bản chỉ hơn 32.000 đô la, nhưng con số của Trung Quốc năm ngoái là khoảng 13.300 đô la. Theo tiêu chí của Ngân hàng Thế giới, Trung Quốc đã và đang trên đà gia nhập hàng ngũ các quốc gia có thu nhập cao trong vài năm qua.

Tỷ lệ sinh giảm và dân số già hóa ở Trung Quốc sẽ làm tăng gánh nặng cho bảo hiểm xã hội đối với ngân sách nhà nước. Với việc chi tiêu ngân sách ngày càng trở nên chặt chẽ, khả năng tăng nợ để thực hiện các biện pháp kích thích kinh tế của Trung Quốc đang bị thu hẹp.

Theo báo cáo của BIS, tính đến cuối tháng 6, tỷ lệ nợ trên GDP của Nhật Bản là 377,4%. Mặc dù con số này vẫn cao so với các nền kinh tế lớn, nhưng nó đã tiếp tục giảm so với mức đỉnh 422% vào cuối năm 2020.

“Ngoài việc lạm phát thúc đẩy tốc độ tăng trưởng danh nghĩa của Nhật Bản, việc giảm phát hành trái phiếu chính phủ do tăng thu thuế cũng góp phần vào điều này,” ông Koji Takeuchi, nghiên cứu viên cao cấp tại Viện Nghiên cứu Itochu, cho biết.

Theo Nikkei Asia

Đọc tiếp

• Kinh tế: Khảo sát của Nikkei cho thấy tăng trưởng kinh tế Trung Quốc sẽ tiếp tục chậm lại xuống còn 4,5% vào năm 2026.
• Kinh tế: Các trường mẫu giáo ở Trung Quốc đang gặp khó khăn do vấn đề ngân sách của chính quyền địa phương làm trì hoãn việc viện trợ.
• khủng hoảng nợ Trung Quốc: Nợ nội địa của Trung Quốc tăng lên 18,9 nghìn tỷ USD do tình trạng suy thoái thị trường bất động sản vẫn tiếp diễn.
• khủng hoảng nợ Trung Quốc: Trung Quốc mở rộng cải tổ hệ thống ngân hàng nông thôn để chống lại nợ ẩn.
• khủng hoảng nợ Trung Quốc: Các ngân hàng Trung Quốc bán tài sản thế chấp bất động sản để giảm nợ xấu.
• Vận tải: Vì sao Trung Quốc lại dốc toàn lực vào dự án đường sắt cao tốc dù đang gánh khoản nợ khổng lồ?
• Kinh tế: Tăng trưởng doanh số bán lẻ của Trung Quốc chậm lại bất chấp chiến dịch Ngày Độc Thân dài nhất từ ​​trước đến nay.
• Tiền tệ: Trung Quốc ấn định tỷ giá đồng nhân dân tệ ở mức mạnh nhất so với đô la trong hơn một năm.

Tags: kinh tế, tin tức thế giới, Trung cộng